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張?jiān)T庥鰳I(yè)績?cè)鲩L天花板
時(shí)間:2016-06-08 09:18:40 來源:北京商報(bào)

  張?jiān)W鳛閲鴥?nèi)葡萄酒的龍頭企業(yè),在酒業(yè)調(diào)整期也遭遇挫折,其營收從2011年的60多億元一路下滑至2014年的41.57億元,直至去年,其營收才恢復(fù)至46.5億元,但仍然未能徹底走出陰霾。伴隨著營收變化,其庫存也同樣呈現(xiàn)出上升趨勢(shì),而葡萄酒受限于產(chǎn)品儲(chǔ)藏和保質(zhì)期限,故庫存上升,也對(duì)張?jiān)5膭?dòng)銷提出挑戰(zhàn)。此外,張?jiān)W⒂谶M(jìn)口酒業(yè)務(wù)的先鋒專賣店暫時(shí)停止擴(kuò)張,巨額押寶的張?jiān)H葡萄酒城項(xiàng)目前途未卜,都成為困擾張?jiān)V鼗剌x煌的難題。

  庫存上升藏隱憂

  自2012年以來,酒業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期,葡萄酒行業(yè)也影響頗深。此外,進(jìn)口葡萄酒品牌不斷搶灘中國市場(chǎng),受此沖擊,國產(chǎn)葡萄酒市場(chǎng)不斷被擠壓,庫存也成為懸在酒企頭上的達(dá)摩克利斯之劍。

  作為國內(nèi)葡萄酒的龍頭企業(yè),張?jiān)R膊⒉焕,北京商?bào)記者梳理張?jiān)=曦?cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),張?jiān)?011-2015年的營業(yè)收入分別為60.28億元、56.44億元、43.21億元、41.57億元、46.5億元,與之對(duì)應(yīng)的庫存分別為17.56億元、22.68億元、21.21億元、20.87億元、22.61億元,值得一提的是,其存貨包括原材料、在產(chǎn)品和庫存商品,即上述存貨不包括渠道庫存。

  從以上數(shù)據(jù)能夠看出,張?jiān)5臓I業(yè)收入在2011年處于高峰期,而當(dāng)時(shí)的存貨價(jià)值相對(duì)最低;2012年酒業(yè)調(diào)整期開始,張?jiān)5臓I業(yè)收入逐年下滑,其庫存也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。今年,張?jiān)5臓I業(yè)收入有所好轉(zhuǎn),但其年末庫存也在同時(shí)上升,這也意味著其庫存周轉(zhuǎn)次數(shù)在下降。

  葡萄酒營銷專家李欣新指出,產(chǎn)品品種的更新也有可能促使庫存上升,比如推出更多需要后期進(jìn)入橡木箱儲(chǔ)存的高端酒,但若是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)沒有太大調(diào)整,而庫存不斷上升,這的確需要企業(yè)加強(qiáng)注意。

  海通證券于6月2日發(fā)布的一份關(guān)于張?jiān)5难袌?bào)也指出,不同于白酒行業(yè),葡萄酒本身作為舶來品,公司的中高端產(chǎn)品存在諸多海外競品,毛利率和凈利率恢復(fù)到巔峰水平難度較大。

  專賣店暫停擴(kuò)張

  記者日前走訪了多家張?jiān)O蠕h專賣店,發(fā)現(xiàn)幾乎每家專賣店都面臨客流量稀少、門可羅雀的現(xiàn)狀,記者在每家店調(diào)查了一個(gè)小時(shí),幾乎都無人進(jìn)門。一家店內(nèi)的銷售人員表示,店內(nèi)的銷售一是靠附近的人流,不過生意清淡,每天也就能來一兩個(gè)顧客,另一部分是靠團(tuán)購生意,但并沒有告知這部分銷售金額。其中,一家位于金源時(shí)代購物中心的張?jiān)O蠕h專賣店,已于上月關(guān)店。其店長表示原因是“葡萄酒利潤偏低,利潤趕不上店租成本”。

  據(jù)了解,先鋒專賣店是由張?jiān)7矫嫣峁┓孔、裝修、人員培訓(xùn)和先期鋪貨等,此外,店長前期需交10萬元左右的保證金,以確保店內(nèi)只銷售張?jiān)鴥?nèi)及進(jìn)口代理的產(chǎn)品。而且水電費(fèi)用和人工費(fèi)用則由專賣店店長負(fù)責(zé),一位曾做過先鋒專賣店的店長表示,張?jiān)X?fù)責(zé)門店的房租費(fèi)用,這也是張?jiān)7矫孀畲蟮闹С!暗觊L并不好做,首先要具備一定的葡萄酒客源基礎(chǔ),其次要懂銷售,能夠全心投入,否則很難實(shí)現(xiàn)盈利。”

  據(jù)介紹,一家先鋒專賣店內(nèi)大約有45%左右的進(jìn)口葡萄酒、45%左右張?jiān)O盗芯啤?0%左右葡萄酒衍生產(chǎn)品和白蘭地等。然而記者在走訪期間了解到,有的先鋒專賣店也擺放了其他公司的產(chǎn)品,其工作人員表示,“老有顧客來問其他的酒,就擺上一點(diǎn)補(bǔ)充客戶需求”。

  張?jiān)T鴮?duì)先鋒專賣店寄予厚望,2013年,張?jiān)7矫姹硎,未來三年,?016年,先鋒專賣店累計(jì)要建成3000家,而且進(jìn)口業(yè)務(wù)占到張?jiān)dN售收入的三成以上。然而張?jiān)T诠蓶|大會(huì)上透露,先鋒專賣店現(xiàn)有312家店,仍有51家店長未到位,運(yùn)行遭遇困難,暫時(shí)停止擴(kuò)張腳步。

  李欣新指出,先鋒專賣店最大的優(yōu)勢(shì)是以張?jiān)F放票硶,但其與進(jìn)口葡萄酒消費(fèi)者的對(duì)接程度有限。無論是對(duì)上游采購還是對(duì)下游消費(fèi)者購買,先鋒專賣店都不占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì),尤其是酒業(yè)連鎖和酒業(yè)電商的迅猛發(fā)展,令張?jiān)O蠕h專賣店備受沖擊。

  巨額投資引質(zhì)疑

  據(jù)張?jiān)?015年財(cái)報(bào)指出,在建工程金額為20.06億元,占總資產(chǎn)比例為19.39%。張?jiān)1硎,由于加大了?duì)張?jiān)H葡萄酒城等在建項(xiàng)目投資,導(dǎo)致在建工程增長了17.97%。

  據(jù)公開資料顯示,上述提到的張?jiān)H葡萄酒城,占地6200畝,計(jì)劃總投資60億元人民幣,于2012年興建,將于今年竣工,并于2017年對(duì)外開放。根據(jù)張?jiān)7矫娴慕榻B,該酒城集葡萄與葡萄酒研究院、生產(chǎn)中心、酒莊、示范園以及交易中心等七大主題功能區(qū)為一身。

  值得一提的是,張?jiān)?015年財(cái)報(bào)指出,貨幣資金的期末余額為12.85億元,這意味著張?jiān);蛐柽M(jìn)行融資完成該項(xiàng)目。

  有業(yè)內(nèi)人士指出,現(xiàn)在葡萄酒仍處于低迷時(shí)期,該項(xiàng)目建成開放后,這筆投資在短期內(nèi)恐難獲得現(xiàn)金的回報(bào),但或在品牌展示、企業(yè)文化傳播等領(lǐng)域有收獲。但是,與其進(jìn)行大手筆的高額投資項(xiàng)目,不如將資金用于提升消費(fèi)者體驗(yàn)、產(chǎn)品研發(fā)等方面,更能夠收到立竿見影的效果。

  白酒營銷專家晉育峰則認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期,土地、建材等成本下降,此時(shí)進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資也是合適的選擇。不過,如此巨額投資,必然會(huì)使企業(yè)的現(xiàn)金流較為緊張。海通證券的一份研報(bào)也指出,影響企業(yè)的主要不確定因素包括葡萄園項(xiàng)目建成后折舊大幅增加。北京商報(bào)記者向張?jiān)7矫姘l(fā)去了采訪提綱,但截至發(fā)稿,尚未收到對(duì)方回復(fù)。

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