公司是速凍火鍋料第一品牌,龍頭優(yōu)勢明顯,產(chǎn)量、產(chǎn)能均與第二名拉開較大差距。未來量價均有較大提升空間,成長性強。
1、速凍火鍋料龍頭
2、龍頭突圍,構(gòu)建護城河
3、營銷:堅持大單品戰(zhàn)略+注重品牌投入
結(jié)合軟件操作,更能實現(xiàn)利潤的更大化,安井食品2.24日發(fā)出B點且入選了龍騰長波股票池,之后該股8日上漲28%,之后在連續(xù)下跌之前又精準發(fā)出了S點!特別值得注意的是該股兩次的底部,短期趨勢線都是在超賣區(qū),再次強調(diào),對于此類趨勢股,趨勢頂?shù)字笜耸止苡?
1速凍火鍋料龍頭
安井食品(603345)是速凍火鍋料行業(yè)內(nèi)的龍頭公司,從事速凍火鍋料制品(以速凍魚糜制品、速凍肉制品為主)和速凍面米制品等速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,與呷哺呷哺、海底撈等連鎖餐飲保持長期穩(wěn)定合作。
上市以來財務(wù)表現(xiàn)靚麗,業(yè)績加速增長。公司處于成長擴張階段,2011-17年營收增長的CAGR為19%,公司2019實現(xiàn)營收52.67億元/+23.66%,歸母凈利3.73億元/+38.14%,扣非凈利3.35億/+38.1%,基本每股收益1.67元。分季度看,2019Q4營收17.74億元/+34.51%,歸母凈利1.35億元/+89.41%。Q4增長提速超預(yù)期。
速凍火鍋料正處于品牌形成期,安井領(lǐng)跑行業(yè)。速凍面米行業(yè)由于發(fā)展起步較早,行業(yè)成熟度較高,三全、思念、灣仔碼頭這些行業(yè)內(nèi)代表企業(yè)具備規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品價格、營銷優(yōu)勢,逐漸占據(jù)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位,市占率達到65.1%。相比之下,速凍火鍋料市場仍處于資本競爭和品牌形成期,行業(yè)內(nèi)中小型企業(yè)較多且集中在福建、山東地區(qū),逐步擴展銷售區(qū)域向內(nèi)地滲透。速凍火鍋料行業(yè)CR4市占率不到20%,公司2017年市占率約9.4%,領(lǐng)跑行業(yè)。
2龍頭突圍,構(gòu)建護城河
公司產(chǎn)品組合豐富,是業(yè)內(nèi)同時擁有火鍋料、面米兩大品類的企業(yè)。兩大品類均衡發(fā)展,2013-17年火鍋料品類占比保持在73%左右,面米產(chǎn)品在26%左右。兩大產(chǎn)品的有機組合能夠最大化滿足銷售渠道的需求,有助于終端市場開拓。多樣化產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于火鍋店、小吃店、酒店、家庭等場景,滿足了人們的多元需求,提高消費者忠誠度。
新產(chǎn)品研發(fā)方面,公司堅持“研發(fā)一代、生產(chǎn)一代、儲備一代”。公司每年都能夠推出一系列較為成功的新產(chǎn)品,比如近年來公司在火鍋料方面推出高端“丸之尊”系列(包含魚籽包、魚豆腐、芝士包、龍蝦味球、親親腸、撒尿牛丸、牛筋丸),采用精美小包裝,迎合對品質(zhì)要求高、價格接受能力高的消費者。此外公司針對早餐市場推出的“手抓餅”家庭裝在電商平臺上銷量遙遙領(lǐng)先。
2019年公司將推出子品牌“凍品先生”,有三款產(chǎn)品:天婦羅魚、天婦羅蝦和腐竹。新產(chǎn)品定位于餐飲食材類,產(chǎn)品與安井現(xiàn)有的產(chǎn)品不重合。目前推出的三款產(chǎn)品屬于OEM產(chǎn)品,手工量比較大,面向全國市場,主要走餐飲渠道。
推出速凍調(diào)理小龍蝦,整合上游產(chǎn)業(yè)鏈。2017年6月推出“蝦客情”麻辣小龍蝦產(chǎn)品,瞄準年輕、時尚消費者的需求,獨立包裝、冷鏈鎖鮮,使得小龍蝦消費場景更加多元化。安井所用的小龍蝦原料選自湖北省洪湖,洪湖境內(nèi)水產(chǎn)資源豐富,是國家二級水質(zhì)標準,有著豐富的水植物生殖環(huán)境。在加工上,精心遴選活蝦,超聲波機嚴格清洗,無菌加工,真空包裝;在物流上,安井小龍蝦全程冷鏈。
3營銷:堅持大單品戰(zhàn)略+注重品牌投入
公司實施“戰(zhàn)略大單品”營銷策略,積極培育并大力推廣有競爭力的單品。針對不同地區(qū)市場成熟度、單品競爭態(tài)勢,制定當(dāng)?shù)亍按髥纹贰贝黉N系列政策,使市場資源投入更精準有效,也能夠帶動其他單品快速增長。
公司將戰(zhàn)略單品進一步分為“全國性”、“區(qū)域性”,并按照“單品突破、單品奪冠、單品稱霸”分別實施不同營銷策略。例如在山東地區(qū)的大單品是霞迷餃、撒尿肉丸,遼寧地區(qū)的大單品是魚排、仿蟹柳、撒尿肉丸,天津地區(qū)的大單品是魚豆腐、千夜豆腐。
新品推廣上,公司堅持每年集中全部資源聚焦培養(yǎng)1-2個“戰(zhàn)略大單品”,該戰(zhàn)略單品通常符合“全渠道通用、全區(qū)域適銷”標準,且通常要求全部大經(jīng)銷商均必須無條件配合推廣。
我們預(yù)計公司20-21年攤薄每股收益分別為1.76元、2.51元。(光大證券)
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